Статьи

Почему 2012 год станет преуспевающим для сделок M&A

«Эрнст энд Янг» приводит двенадцать причин, по которым 2012 год может быть стать намного более благоприятным для рынка M&A, чем ожидалось Почему 2012 год станет преуспевающим для сделок M&A - Рынки | Дело

На фоне непрекращающихся проблем в Еврозоне, грозящих в лучшем случае затормозить экономический рост, а в не лучшем — вернуть рынки в рецессию, почти все аналитики дают прогноз падение объема сделок по слиянию и приобретению (M&A) в 2012 году.

«Очевидно, что макроэкономические факторы будут влиять на положение дела, и все-таки есть фундаментальные причины, указывающих на то, что рынок M&A может быть стать динамичнее, чем почти все полагают», — считает Пип МакКрости, заместитель руководителя международной практики консультационных услуг по сделкам «Эрнст энд Янг». 

 

12 причин для улучшенного прогноза на 2012 год:


1. Уверенность вопреки серьезным вызовам

Уверенность делового сообщества в благополучии мировой экономики на удивление высока — две тридцати процентов руководителей международных корпораций с высокой капитализацией считают, что ситуация на рынках выглядит, как минимум, стабильно1. Такая уверенность больше всего характерна для ТЭК, нефтегазовой, металлургической и добывающей промышленности. 

2. В новом году активность на рынке M&A сохранится

Рынок слияний и поглощений в 2011 г. вырос на 7 процентов, при всем при этом показатель роста мог превышать, в случае если бы не снижение кредитного рейтинга Соединенные Штаты и вовсе не кризис в Еврозоне, случившиеся во 2-м полугодии и приведшие к падению объема сделок M&A на двадцать четыре процента сравнивая с 1-м полугодием. Не смотря на это 41% международных корпораций с высокой капитализации предполагает сделки M&A в текущем квартале.

3. Наличие средств

В то промежуток времени как по причине смещения в худшую сторону состояния европейской экономики почти все предприятия могут столкнуться с трудностями в сфере привлечения кредитов, крупные международные компании с инвестиционным рейтингом сохраняют свободный доступ к кредитным ресурсам на международном рынке, и все-таки, принимая во внимание объем накопленных свободных средств, почти всем кредиты не требуются. Общий объем свободных средств, накопленный компаниями, превышает 2,3 трлн. долл. Соединенные Штаты, что сопоставимо с совокупным объемом сделок M&A в 2011 г. 

4. Благотворное влияние антикризисных мер

В последние три года большее внимание уделяется повышению операционной эффективности бизнеса. Компании усилили балансы, сократили расходы и снизили общие финансовые риски. Компании с высокой капитализацией улучшили структуру [заемного] денежных средств с помощью продления сроков кредитования и снижения
процентных расходов. Совокупная задолженность корпораций сократилась: у 61 процента соотношение между заемным и собственным денежными средствами составляет не менее двадцать пять процентов.

5. Готовые к консолидации секторы

Важной движущей силой сделок M&A в отдельных отраслях будет стремление занять лидирующее положение на рынке. В 2011 г. наблюдался рост объема слияний и приобретений в таких секторах, как здравоохранение  и наукоемкие технологии10, где основными новостями стали сделки подобные приобретению Microsoft компании Skype. В 2012 г. благодаря продолжающейся конвергенции мобильных, беспроводных и облачных технологий увеличится спрос на объекты интеллектуальной собственности и ценные патенты. 

6. Возможное возвращение на рынок фондов прямых инвестиций

В 2011 г. объем сделок M&A при участии фондов прямых инвестиций вырос на тридцать процентов, составив 306 млрд. долл. Соединенные Штаты. В четвертом квартале в данном сегменте наблюдалась повышенная активность не смотря на кризис в еврозоне. Такие секторы как здравоохранение, наукоемкие технологии и нефтегазовая промышленность, сохранившие положительную динамику развития не смотря на внешние проблемы, по всей видимости, будут уж тем более привлекательны для фондов прямых инвестиций в 2012 г.

7. Произойдет ли распродажа активов в новом году? 

Наблюдается рост ценовой конвергенции активов. Учитывая мнение более 80 процентов корпораций с высокой капитализацией, оценка активов останется на современном уровне или в непосредственной близости в течении всего 2012 г. 

8. Больше корпораций пошли по пути продажи активов

В 2012 г. 26% корпораций с высокой капитализацией планируют продажу активов на международном рынке, привлекая т.о. покупателей. В 2011 г. в Соединенных Штатах Америки отмечен рост как по совокупному объему, так и стоимости проданных активов. «В 2012 г. мы ожидаем рост продажи активов правительствами, коммерческими банками и компаниями на европейском рынке, а еще их выделения с дальнейшим преобразованием в независимые компании, что мотивируется, включая, распространением данного изменения курса на восточноевропейские страны», — говорит Пип МакКрости. — «Кризис суверенных долгов, лучше сказать всего, даст почву приватизации и распродаже государственных активов для привлечения ликвидности. Коммерческие банки же, по всей видимости, будут продавать активы для повышения коэффициента достаточности денежных средств». 

9. Реструктуризация для репозиционирования компании

В 2012 г. следует ожидать новую активизацию в сфере реструктуризации финансовой и операционной деятельности корпораций, в следствии чего на рынке могут появиться высококачественные активы. Для коммерческих банков необходимость реструктуризации портфелей активов будет уж тем более актуальна по вопросу, связанным с усилением регулирования и повышением требований к достаточности денежных средств. 

10. Дилемма новогодних праздников: следует ли добиваться лидирующего
положения с помощью приобретения активов? 

Почти две тридцати процентов корпораций с высокой капитализацией говорят про то, что главной целью приобретения активов представляет собой увеличение доли на новом или старом рынке, приобретение ранее не известных продуктов или консолидация товарной базы. В наше время некоторые считают сделки слияния и приобретения более дешевым способом увеличения рыночной доли чем инвестиции в органический рост.  

11. Запад и восток идут навстречу друг другу

По мнению корпораций с высокой капитализацией, больше всего симпатичными рынками для инвестиций в 2012 г. станут КНР, Индия, Бразилия, Соединенные Штаты и Австралия. В группе стран с развивающейся рыночной экономикой кроме БРИК больше всего инвестиционно симпатичными являются Малайзия, Мексика и Аргентина. Отечественный рынок M&A не прекращает расти во всех государствах БРИК помимо Индии. В 2011 г. в Бразилии, Российской Федерации и КНР помимо прочего отмечен рост объема инвестиций в экономику зарубежных стран. Данный тренд, по всей видимости, продолжится в 2012 г.: кризис еврозоны может быть обусловить изменение направленности инвестиционной стратегии стран, накопивших огромные резервы, так, например, КНР, то есть ее переориентацию с государственных и частных долговых инструментов на материальные активы, так, например: инфраструктурные объекты и полезные ископаемые. 

12. Хорошее предзнаменование: к тому же одно сближение Востока и Запада

Информация для суеверных: последние трижды, когда выборы президента в США выпадали по восточному календарю на год Дракона, олицетворяющего уверенность и бесстрашие, отмечался рост как объема и стоимости сделок M&A, так и всемирного ВВП. Говорит Пип МакКрости: «Способен ли данный эзотерический символ предвещать рост активности на рынке M&A в 2012 году? Принимая во внимание повышенную волатильность рынков и невеселые новости 2-го полугодия, уверена, что ему предоставляется возможность стать шутливым добрым предзнаменованием в 2012 г.»

Добавить комментарий